Υπουργείο Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών

Δικτυακός Τόπος Διαβουλεύσεων

• Σχόλιο του χρήστη 'Σπύρος Αλεξόπουλος' | 4 Φεβρουαρίου 2013, 19:00

  Μόνιμος Σύνδεσμος

  Θέμα 1. Μειώσεις ελάχιστου απαιτούμενου μετοχικού κεφαλαίου εποπτευομένων από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς εταιρειών παροχής επενδυτικών υπηρεσιών. Οι μειώσεις που προτείνονται με το σχέδιο νόμου είναι ευπρόσδεκτες, παρατηρείται όμως το εξής παράδοξο: Ενώ στην περίπτωση των Ε.Π.Ε.Υ. της παραγράφου 1 του άρθρου 10 του Νόμου 3606/2007 το κεφάλαιο μειώνεται στο ελάχιστο προβλεπόμενο από την ευρωπαϊκή νομοθεσία ύψος των 750.000€, στην περίπτωση των Ε.Π.Ε.Υ. της παραγράφου 3 του άρθρου 10 του Νόμου 3606/2007 και στην περίπτωση των Α.Ε.Ε.Δ. (άρθρο 36 παράγραφος 4 του ιδίου Νόμου) η προτεινόμενη μείωση φέρνει το μετοχικό κεφάλαιο τους σε ύψος πολύ μεγαλύτερο του αντίστοιχου ευρωπαϊκού. Γιά τις δύο τελευταίες κατηγορίες εταιρειών η μείωση του ελάχιστου απαιτούμενου μετοχικού κεφαλαίου προτείνεται να γίνει ως εξής: [1) Το άρθρο 36 παράγραφος 4 του νόμου 3606/2007 αντικαθίσταται ως εξής: «το μετοχικό κεφάλαιο των ΑΕΕΔ δεν επιτρέπεται να είναι κατώτερο των εικοσιτεσσάρων χιλιάδων (24.000) Ευρώ.» Αιτιολόγηση εισήγησης: Η οικονομική κρίση που μαστίζει την χώρα τα τελευταία τρία τουλάχιστον χρόνια έχει προκαλέσει σημαντικές δυσκολίες στην λειτουργία των Α.Ε.Ε.Δ. των οποίων ο κύκλος εργασιών έχει υποχωρήσει κατά τουλάχιστον 90% σε σχέση με τα προ τριετίας επίπεδα. Οι εταιρείες αυτές πρέπει να στηριχθούν καθότι εξυπηρετούν κυρίως έλληνες ιδιώτες επενδυτές σε όλες τις περιοχές της χώρας και παρέχουν σε αυτούς υπηρεσίες που δεν μπορούν να τους παράσχουν τα μεγάλα πιστωτικά ιδρύματα. Δεν κατέχουν χρήματα ή χρηματοπιστωτικά μέσα πελατών τους και ελέγχονται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και ορκωτούς ελεγκτές. Πολλές από αυτές ήδη έχουν ανάγκη εύρεσης νέων κεφαλαίων και η προτεινόμενη μείωση θα τις ανακουφίσει οικονομικά έτσι ώστε να συνεχίσουν να παρέχουν τις υπηρεσίες τους στους πελάτες τους. Η προτεινόμενη τροποποίηση είναι όχι μόνο απόλυτα συμβατή με τα προβλεπόμενα από την ευρωπαϊκή νομοθεσία αλλά αυστηρότερη από αυτά. Συγκεκριμένα, δεν υπάρχει καμία κεφαλαιακή απαίτηση από τις εταιρείες αυτές σε ευρωπαϊκό επίπεδο (άρθρο 3 οδηγίας 39/2004), ενώ γιά εταιρείες με παρόμοιο αλλά σαφώς μεγαλύτερο αντικείμενο εργασιών η ευρωπαϊκή απαίτηση είναι το πολύ 50.000 Ευρώ (άρθρα 3,7 και 8 της οδηγίας 49/2006). Το προτεινόμενο όριο συμπίπτει με το νέο ελάχιστο όριο μετοχικού κεφαλαίου των 24.000 € γιά τις ανώνυμες εταιρείες,όπως αυτό καθορίστηκε με πρόσφατη πράξη νομοθετικού περιεχομένου. Ούτως ή άλλως, η εποπτεία που ασκείται στις Α.Ε.Ε Δ. από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (σε επίπεδο κανονιστικής συμμόρφωσης και λειτουργικής επάρκειας) και τους ορκωτούς ελεγκτές (σε επίπεδο λογιστικής και οικονομικής επάρκειας) είναι υπεραρκετή γιά το εύρος των εργασιών τους. 2) Το άρθρο 39 παράγραφος 1 στοιχείο δ του νόμου 3606/2007 αντικαθίσταται ως εξής: «εάν το ύψος ιδίων κεφαλαίων ΑΕΕΔ σύμφωνα με τον τελευταίο ισολογισμό της είναι μικρότερο των δώδεκα χιλιάδων (12.000) Ευρώ.» Αιτιολόγηση εισήγησης: Άμεση συνέπεια της αμέσως προηγούμενης τροποποίησης. Προκύπτει από την εφαρμογή των διατάξεων του άρθρου 47 του Νόμου 2190/1920. 3) Το άρθρο 10 παράγραφος 3 του νόμου 3606/2007 αντικαθίσταται ως εξής: «Το μετοχικό κεφάλαιο ΑΕΠΕΥ η οποία παρέχει μόνο την επενδυτική υπηρεσία της λήψης και διαβίβασης εντολών, παροχής συμβουλών ή διαχείρισης χαρτοφυλακίου, χωρίς να κατέχει σε κάθε περίπτωση κεφάλαια ή χρηματοπιστωτικά μέσα πελατών, ανέρχεται σε πενήντα χιλιάδες (50.000) ευρώ.» Αιτιολόγηση εισήγησης: Η οικονομική κρίση που μαστίζει την χώρα τα τελευταία τρία τουλάχιστον χρόνια έχει προκαλέσει σημαντικές δυσκολίες στην λειτουργία των Ε.Π.Ε.Υ. αυτών των οποίων ο κύκλος εργασιών έχει υποχωρήσει κατά τουλάχιστον 90% σε σχέση με τα προ τριετίας επίπεδα. Ούτως ή άλλως οι κεφαλαιακές απαιτήσεις από τις εταιρείες αυτές ήταν πολύ μεγαλύτερες από τις προβλεπόμενες από την ευρωπαϊκή νομοθεσία (οδηγία 49/2006 άρθρο 5). Η ίδια οδηγία σαφώς προβλέπει ελάχιστο ύψος μετοχικού κεφαλαίου 50.000 € γιά αυτές τις εταιρείες ενώ πρέπει να σημειωθεί ότι επιτρέπει σε αυτές και την παροχή της επενδυτικής υπηρεσίας της εκτέλεσης των εντολών των πελατών τους. Η μείωση των απαιτουμένων κεφαλαίων δεν δημιουργεί κανένα κίνδυνο γιά την ομαλή λειτουργία της Κεφαλαιαγοράς, αφού οι εταιρείες αυτές δεν κατέχουν χρήματα ή τίτλους πελατών τους.] Θέμα 2. Δυνατότητα της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς να αναπροσαρμόζει με απόφασή της το ελάχιστο απαιτούμενο μετοχικού κεφαλαίου γιά εποπτευόμενες από αυτήν εταιρείες. Εδώ θα πρέπει να διευκρινιστεί ότι μιά τέτοια απόφαση δεν θα πρέπει να έρχεται σε αντίθεση με την άποψη της Συμβουλευτικής Επιτροπής της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς.