Αρχική Διάλογος για ένα Δίκαιο και Aποτελεσματικό φορολογικό σύστημα6) Προτείνεται η φορολόγηση της υπεραξίας από βραχυχρόνιες χρηματιστηριακές συναλλαγές με συμψηφισμό των ζημιών.Σχόλιο του χρήστη ΓΕΩΡΓΙΟΣ Π. | 28 Δεκεμβρίου 2009, 16:54
  • Σχόλιο του χρήστη 'ΓΕΩΡΓΙΟΣ Π.' | 28 Δεκεμβρίου 2009, 16:54

    Η υπεραξία από μετοχές δεν είναι ένα παραδοσιακό εισόδημα, και η φορολόγηση αυτού σίγουρα λειτουργεί ως αποτρεπτικός παράγων για επενδύσεις και αποταμίευση υπό την μορφή κατοχής μετοχών. Οι μικροεπενδυτές ίσως θα επιθυμούσαν να χρησιμοποιήσουν την μακροπρόθεσμη προοπτική των μετοχικών τους επενδύσεων για να χρηματοδοτήσουν στο μέλλον την αγορά κάποιου σπιτιού, ή τις σπουδές των παιδιών τους ή να συμπληρώσουν την σύνταξη τους εξασφαλίζοντας ένα καλό επίπεδο ζωής για τα γηρατειά τους. Επιπλέον η φορολόγηση της μετοχικής υπεραξίας αποτελεί διπλή φορολόγηση υπό την έννοια ότι ήδη φορολογείται το σχετιζόμενο έσοδο (μέρισμα)της υποκείμενης επένδυσης, και η αξία μιας μετοχής (σε fair value επίπεδο)δεν αντανακλά τίποτε άλλο παρά την παρούσα αξία των προσδοκώμενων ταμειακών εσόδων (από τα οποία θα προκύψει το μέρισμα) μετά από φόρους και επενδύσεις (free cash flows)εις το διηνεκές. Το αν ο επενδυτής αξιολογεί σωστά ή όχι μία μετοχική επένδυση είναι και το ρίσκο το οποίο αναλαμβάνει (συμπεριλαμβανόμένου του ρίσκου της χώρας όπου λαμβάναι χώρα η επένδυση + το γενικότερο μακροοικονομικό περιβάλλον το οποίο μπορεί να αυξάνει ή να μειώνει το κόστος κεφαλαίου αντίστοιχα)με το ύψιστο ρίσκο να υποστεί πλήρη απώλεια του επενδυμένου κεφαλαίου του. Επίσης στην περίπτωση της μακροπρόθεσμης μετοχικής επένδυσης θα πρέπει να λαμβάνεται υπόψιν και ο παράγων του πληθωρισμού. Βάσει των ανωτέρω ορθώς δεν φορολογείται η υπεραξία που προκύπτει από μακροπρόθεσμες μετοχικές επενδύσεις. Όπως επίσης ορθώς συμψηφίζονται οι ζημίες με τις βραχυπρόθεσμες υπεραξίες (πάντα με το κίνδυνο να πληγεί το ζωντανό κομμάτι του Χ.Α.Α). Ισως για λόγους απλότητας θα ήταν καλύτερο να χρησιμοποιηθεί ένας σταθερός συντελεστής φορολόγησης (25%) με την παρακράτηση του φόρου να πραγματοποιείται από το Αποθετήριο. Επίσης θα πρέπει να οριστεί τι εστί μακροπρόθεσμη μετοχική επένδυση (χρονική περίοδος). Πάντως θα πρέπει να εξεταστεί με πολύ προσοχή αυτό το μέτρο, αν τελικά δηλαδή το προσδοκώμενο ώφελος (εισπραττόμενα έσοδα) από το μέτρο δεν αντισταθμίζεται από σημαντική μείωση των συναλλαγών και του σχετιζόμενου φόρου. Ευχαριστώ