Στο άρθρο 38 του ν. 5078/2023 (Α΄ 211), περί συστήματος διαχείρισης κινδύνων, επέρχονται οι ακόλουθες τροποποιήσεις: α) στην παρ. 1, προστίθενται νέα εδάφια, δεύτερο, τρίτο και πέμπτο, β) στην παρ. 2, μετά από τις λέξεις «διαχείρισης κινδύνων» προστίθενται οι λέξεις «περιλαμβάνει γραπτώς τεκμηριωμένες πολιτικές που εξασφαλίζουν αποτελεσματικά τον ορισμό και την κατηγοριοποίηση των σημαντικών κινδύνων ανά τύπο κινδύνου στον οποίο είναι εκτεθειμένο το Τ.Ε.Α., και τα εγκεκριμένα όρια ανοχής του κινδύνου για κάθε είδος κινδύνου και», γ) προστίθεται παρ. 2Α, δ) στην παρ. 3 προστίθενται νέα εδάφια, δεύτερο και τρίτο, και το άρθρο 38 διαμορφώνεται ως εξής: «Άρθρο 38 Διαχείριση κινδύνων (άρθρο 25 της Οδηγίας (ΕΕ) 2016/2341)

1. Τα Τ.Ε.Α. διαθέτουν αποτελεσματική λειτουργία διαχείρισης κινδύνων, κατά τρόπο ανάλογο προς το μέγεθος και την εσωτερική οργάνωσή τους, καθώς και προς το μέγεθος, τη φύση, την κλίμακα και την πολυπλοκότητα των δραστηριοτήτων τους. Η εν λόγω λειτουργία είναι δομημένη με τέτοιο τρόπο ώστε να διευκολύνει την εφαρμογή του συστήματος διαχείρισης κινδύνων για το οποίο τα Τ.Ε.Α. εγκρίνουν στρατηγικές, διεργασίες και διαδικασίες αναφοράς που απαιτούνται για τον προσδιορισμό, τη μέτρηση, την παρακολούθηση, τη διαχείριση και την αναφορά προς το Διοικητικό Συμβούλιο του Τ.Ε.Α., τακτικά, των κινδύνων, σε ατομικό και σε συνολικό επίπεδο, στους οποίους τα Τ.Ε.Α. και τα προγράμματα συνταξιοδοτικών παροχών, τα οποία αυτά διαχειρίζονται, είναι ή θα μπορούσαν να είναι εκτεθειμένα, και των αλληλεξαρτήσεών τους. Η λειτουργία διαχείρισης κινδύνων υποβάλλει στο διοικητικό συμβούλιο τακτικές και έκτακτες αναφορές σχετικά με τις εκθέσεις σε κίνδυνο του Τ.Ε.Α., παρέχοντας παράλληλα συμβουλές επί θεμάτων διαχείρισης κινδύνου, περιλαμβανομένων ενδεικτικά των επενδύσεων καθώς και τυχόν μεγάλων έργων. Επιπρόσθετα, η λειτουργία διαχείρισης κινδύνων παρέχει ενημέρωση στο διοικητικό συμβούλιο για λοιπές ειδικές περιοχές κινδύνου, είτε με ίδια πρωτοβουλία είτε κατόπιν αιτήματος του τελευταίου. Το σύστημα διαχείρισης κινδύνων είναι αποτελεσματικό και καλά ενσωματωμένο στην οργανωτική δομή και τις διαδικασίες λήψης αποφάσεων του Τ.Ε.Α.. Οι αποφάσεις που σχετίζονται με τις αναφορές που λαμβάνονται από το διοικητικό συμβούλιο είναι επαρκώς τεκμηριωμένες και περιγράφουν επιπρόσθετα τον τρόπο με τον οποίο αξιοποιήθηκαν οι πληροφορίες που ελήφθησαν από το σύστημα διαχείρισης κινδύνων και τα πρόσωπα τα οποία διοικούν ουσιαστικά το Τ.Ε.Α. ή ασκούν άλλα βασικά καθήκοντα.

2. Το σύστημα διαχείρισης κινδύνων περιλαμβάνει γραπτώς τεκμηριωμένες πολιτικές που εξασφαλίζουν αποτελεσματικά τον ορισμό και την κατηγοριοποίηση των σημαντικών κινδύνων ανά τύπο κινδύνου στον οποίο είναι εκτεθειμένο το Τ.Ε.Α., και τα εγκεκριμένα όρια ανοχής του κινδύνου για κάθε είδος κινδύνου και καλύπτει, κατά τρόπο ανάλογο προς το μέγεθος και την εσωτερική οργάνωση των Τ.Ε.Α., καθώς και προς το μέγεθος, τη φύση, την κλίμακα και την πολυπλοκότητα των δραστηριοτήτων τους, κινδύνους οι οποίοι μπορούν να εμφανιστούν στα Τ.Ε.Α. ή σε παρόχους υπηρεσιών στους οποίες έχουν ανατεθεί καθήκοντα ή δραστηριότητες ενός Τ.Ε.Α., τουλάχιστον στους ακόλουθους τομείς, κατά περίπτωση: α) την ανάληψη ασφαλιστικών κινδύνων και τον σχηματισμό τεχνικών προβλέψεων, β) τη διαχείριση ενεργητικού – παθητικού, γ) τις επενδύσεις, ιδίως θέσεις σε παράγωγα, τιτλοποιήσεις και παρόμοιες υποχρεώσεις, δ) τη διαχείριση κινδύνων ρευστότητας και συγκέντρωσης, ε) τη διαχείριση λειτουργικού κινδύνου, στ) την ασφάλιση και άλλες τεχνικές μετριασμού του κινδύνου, ζ) τους περιβαλλοντικούς, κοινωνικούς και σχετικούς με τη διακυβέρνηση κινδύνους αναφορικά με το χαρτοφυλάκιο επενδύσεων και τη διαχείρισή του. 2Α. Η πολιτική διαχείρισης κινδύνου της παρ. 3 του άρθρου 32, περί γενικών απαιτήσεων διακυβέρνησης, καθορίζει, κατ’ ελάχιστον, όλες τις κατηγορίες κινδύνων και περιλαμβάνει για κάθε κατηγορία κινδύνου τις μεθόδους μέτρησης, καθώς και τις διαδικασίες και μεθόδους που εφαρμόζει το Τ.Ε.Α. για τη διαχείριση των σχετικών κινδύνων, συμπεριλαμβανομένων των δυνητικών συσσωρεύσεων κινδύνου. Επιπρόσθετα, η πολιτική καθορίζει τα επιμέρους όρια ανοχής κινδύνου ανά κατηγορία κινδύνου, σε επίπεδο Τ.Ε.Α. και, κατά περίπτωση, σε επίπεδο προγραμμάτων συνταξιοδοτικών παροχών, σύμφωνα με τη συνολική διάθεση ανάληψης κινδύνων του Τ.Ε.Α. ή/και των εν λόγω προγραμμάτων. Η πολιτική επενδύσεων της παρ. 3 του άρθρου 32 περιλαμβάνει τουλάχιστον τα αναλυτικά ποσοτικά όρια για κάθε κατηγορία περιουσιακών στοιχείων και έκθεσης κινδύνου, τις διαδικασίες παρακολούθησης της απόδοσης των επενδύσεων, αναθεώρησης, όποτε χρειάζεται, της εφαρμοζόμενης πολιτικής, και τον τρόπο επιλογής των στοιχείων ενεργητικού, με γνώμονα το συμφέρον των μελών και δικαιούχων.

3. Αν, σύμφωνα με τους όρους του προγράμματος συνταξιοδοτικών παροχών, τα μέλη και οι δικαιούχοι φέρουν κινδύνους, το σύστημα διαχείρισης κινδύνων λαμβάνει, επίσης, υπόψη τους εν λόγω κινδύνους από την άποψη των μελών και των δικαιούχων. Στην περίπτωση αυτή, τα όρια ανοχής κινδύνου και η συνολική διάθεση για ανάληψη κινδύνων της παρ. 4 καθορίζονται, λαμβανομένης υπόψη της ικανότητας των μελών και δικαιούχων να αναλαμβάνουν κινδύνους και να υφίστανται επενδυτικές ζημίες. Για τον λόγο αυτό, το Τ.Ε.Α. διαθέτει και εφαρμόζει τουλάχιστον κάθε δύο (2) έτη διαδικασίες και κατάλληλα εργαλεία, όπως ενδεικτικά κατάλληλα ερωτηματολόγια, για τον καθορισμό της ικανότητας των μελών και των δικαιούχων να αναλαμβάνουν κινδύνους και να υφίστανται επενδυτικές ζημίες.».